行政垄断规制能否缓解企业投融资错配?——来自

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研究背景与问题

本研究以中国A股上市公司2011年至2023年的数据为研究样本，聚焦于公平竞争审查制度对行政垄断规制与企业投融资错配的关系。在当前市场经济体制下，行政垄断可能导致资源配置扭曲，进而影响企业的投融资行为。因此，研究公平竞争审查制度如何影响行政垄断，以及这一制度是否能够缓解企业投融资期限错配，对于优化资源配置、提高市场效率具有重要意义。

研究方法

本研究采用双重差分法（DID），将公平竞争审查制度的实施视为准自然实验，以评估其对行政垄断的破除效果。具体操作上，选取公平竞争审查制度实施前后作为时间分界点，对比处理组和控制组在投融资期限错配方面的差异。通过构建计量经济模型，控制其他可能影响投融资错配的因素，分析公平竞争审查制度对企业投融资错配的缓解作用。

核心结果

研究结果显示，公平竞争审查制度的实施对缓解企业投融资错配具有显著正向影响。具体表现为：一方面，公平竞争审查制度通过重构财税扶持机制，推动银行信贷配置趋向中性，从而优化企业融资结构；另一方面，该制度强化市场竞争，倒逼行政垄断企业降低市场准入门槛，提高资源配置效率。此外，研究还发现，公平竞争审查制度对企业投融资期限错配的缓解作用在不同行业、不同规模的企业之间存在差异。

结论与意义

本研究表明，公平竞争审查制度能够有效缓解行政垄断对企业的投融资错配问题。这一发现为政府相关部门完善公平竞争审查制度、破除行政垄断提供了理论依据和实践参考。同时，研究也为企业在面对投融资错配时，如何借助政策工具优化资源配置提供了有益启示。总之，公平竞争审查制度的实施对于推动我国经济高质量发展具有重要意义。